نسبت قیمت به کتاب (PB): معنی ، فرمول و مثال

جیسون فرناندو یک سرمایه گذار و نویسنده حرفه ای است که از مقابله و برقراری ارتباط با مشکلات پیچیده تجارت و مالی لذت می برد.

امی ACA و مدیرعامل و بنیانگذار OnPoint Learning ، یک شرکت آموزش مالی است که آموزش را به متخصصان مالی ارائه می دهد. وی نزدیک به دو دهه تجربه در صنعت مالی و به عنوان مربی مالی برای متخصصان صنعت و افراد دارد.

جارد اکر یک محقق و چکنده است. وی بیش از یک دهه تجربه در بخش های دفاع هسته ای و ملی دارد که مسائل مربوط به سیستم عامل ها را به عنوان بمب افکن های مخفی به پهپادها تغییر می دهد. او دارای A. A. S. در فناوری نگهداری هواپیمایی ، یک کارشناسیدر تاریخ ، و یک کارشناسی ارشددر سیاست و مدیریت محیط زیست.

Investopedia / Theresa Chiechi

نسبت قیمت به کتاب (P/B) چقدر است؟

شرکت ها از نسبت قیمت به کتاب (نسبت P/B) برای مقایسه سرمایه بازار یک شرکت با ارزش کتاب خود استفاده می کنند. این با تقسیم قیمت سهام شرکت به ازای هر سهم توسط ارزش کتاب آن برای هر سهم (BVP) محاسبه می شود. نسبت قیمت به کتاب اغلب توسط سرمایه گذاران ارزشی که به دنبال سهام هستند که از بازار کم ارزش هستند استفاده می شود.

ارزش کتاب دارایی برابر با ارزش حمل آن در ترازنامه است و شرکت ها آن را با توری دارایی در برابر استهلاک انباشته شده آن محاسبه می کنند.

غذای اصلی

• نسبت قیمت به کتاب (P/B) ارزیابی بازار یک شرکت نسبت به ارزش کتاب آن را اندازه گیری می کند.
• ارزش بازار سهام به طور معمول بالاتر از ارزش کتاب یک شرکت است.
• نسبت قیمت به کتاب توسط سرمایه گذاران ارزش برای شناسایی سرمایه گذاری های بالقوه استفاده می شود.
• نسبت های P/B تحت 1 به طور معمول سرمایه گذاری های جامد توسط سرمایه گذاران ارزش در نظر گرفته می شوند

درک نسبت P/B

فرمول و محاسبه نسبت قیمت به کتاب (P/B)

در این معادله ، ارزش کتاب برای هر سهم به شرح زیر محاسبه می شود: (کل دارایی ها - کل بدهی ها) / تعداد سهام برجسته). ارزش بازار برای هر سهم با نگاهی به نقل قول قیمت سهم در بازار بدست می آید.

p / b r a t i o = m a r k e t p r i c e p e r s h a r e b o o k v a l u e p e r s h a r e p / b~نسبت = \ dfrac p / b r a t i o = b o o k v a l u e p e r s h a r e m a r k e t p r i c e p e r s h a r e

نسبت P/B پایین تر می تواند به معنای پایین آمدن ارزش سهام باشد. با این حال، ممکن است به این معنی باشد که اساساً چیزی در شرکت اشتباه است. مانند بسیاری از نسبت ها، این نسبت بر اساس صنعت متفاوت است. نسبت P/B همچنین نشان می‌دهد که آیا برای آنچه که در صورت ورشکستگی شرکت فوراً باقی می‌ماند، هزینه زیادی می‌پردازید یا خیر.

آنچه که نسبت قیمت به کتاب می تواند به شما بگوید

نسبت P/B منعکس کننده ارزشی است که فعالان بازار به حقوق صاحبان سهام شرکت نسبت به ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام آن شرکت می دهند. ارزش بازار سهام یک معیار آینده‌نگر است که جریان‌های نقدی آتی شرکت را منعکس می‌کند. ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام یک معیار حسابداری مبتنی بر اصل بهای تمام شده تاریخی است و منعکس کننده انتشارات قبلی حقوق صاحبان سهام است که با هر گونه سود یا زیان افزایش یافته و با سود سهام و بازخرید سهام کاهش می یابد.

نسبت قیمت به دفتر، ارزش بازار شرکت را با ارزش دفتری آن مقایسه می کند. ارزش بازار یک شرکت عبارت است از قیمت سهام آن ضربدر تعداد سهام موجود. ارزش دفتری خالص دارایی های یک شرکت است.

به عبارت دیگر، اگر شرکتی تمام دارایی های خود را تصفیه کند و تمام بدهی های خود را پرداخت کند، ارزش باقی مانده، ارزش دفتری شرکت خواهد بود. نسبت P/B برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال رشد با قیمتی معقول هستند، یک بررسی واقعی واقعی ارائه می‌کند و اغلب در ارتباط با بازده سهام (ROE)، یک شاخص رشد قابل اعتماد، مورد بررسی قرار می‌گیرد. اختلافات زیاد بین نسبت P/B و ROE اغلب یک پرچم قرمز برای شرکت ها ایجاد می کند.

سهام رشد بیش از حد ارزش گذاری شده اغلب ترکیبی از ROE پایین و نسبت P/B بالا را نشان می دهد. اگر ROE یک شرکت در حال رشد است، نسبت P/B آن نیز باید در حال رشد باشد.

نسبت P/B و شرکت های عمومی

تعیین یک مقدار عددی خاص از نسبت قیمت به دفتر (P/B) "خوب" هنگام تعیین اینکه آیا سهام کمتر از ارزش‌گذاری شده و بنابراین سرمایه‌گذاری خوبی است، دشوار است. تجزیه و تحلیل نسبت می تواند بسته به صنعت متفاوت باشد. یک نسبت P/B خوب برای یک صنعت ممکن است نسبت ضعیفی برای صنعت دیگر باشد.

شناسایی برخی پارامترهای کلی یا محدوده ای برای ارزش P/B، و سپس در نظر گرفتن عوامل مختلف دیگر و معیارهای ارزش گذاری که با دقت بیشتری مقدار P/B را تفسیر کرده و پتانسیل رشد شرکت را پیش بینی می کند، مفید است.

نسبت P/B برای چندین دهه مورد علاقه سرمایه گذاران ارزشی بوده و به طور گسترده توسط تحلیلگران بازار استفاده می شود. به طور سنتی، هر مقدار کمتر از 1. 0 به عنوان یک P/B خوب برای سرمایه گذاران ارزشی در نظر گرفته می شود که نشان دهنده یک سهام بالقوه کمتر از ارزش گذاری شده است. با این حال، سرمایه گذاران ارزش اغلب ممکن است سهام با ارزش P/B کمتر از 3. 0 را به عنوان معیار خود در نظر بگیرند.

ارزش بازار سهام در مقابل ارزش دفتری

با توجه به کنوانسیون های حسابداری در مورد درمان برخی هزینه ها ، ارزش بازار سهام به طور معمول بالاتر از ارزش کتاب یک شرکت است و در نتیجه نسبت P/B بالاتر از 1. 0 است. در شرایط خاصی از پریشانی مالی ، ورشکستگی یا فروپاشی پیش بینی شده در قدرت درآمد ، نسبت P/B یک شرکت می تواند زیر ارزش 1. 0 شیرجه بزند.

از آنجا که اصول حسابداری دارایی های نامشهود مانند ارزش برند را به رسمیت نمی شناسد ، مگر اینکه شرکت آنها را از طریق خرید به دست آورد ، تمام هزینه های مرتبط با ایجاد دارایی های نامشهود را بلافاصله هزینه می کند.

به عنوان مثال ، شرکت ها باید تحقیقات و بیشتر هزینه های توسعه را هزینه کنند و ارزش کتاب یک شرکت را کاهش دهند. با این حال ، این هزینه های تحقیق و توسعه می تواند فرآیندهای تولید منحصر به فرد را برای یک شرکت ایجاد کند یا منجر به ثبت اختراعات جدید شود که می تواند درآمد حق امتیاز را به پیش ببرد. در حالی که اصول حسابداری از یک رویکرد محافظه کارانه در سرمایه گذاری در هزینه ها حمایت می کند ، شرکت کنندگان در بازار ممکن است قیمت سهام را به دلیل چنین تلاش های تحقیق و توسعه افزایش دهند و در نتیجه اختلافات گسترده ای بین بازار و ارزش کتاب سهام عدالت ایجاد شود.

نمونه ای از نحوه استفاده از نسبت P/B

فرض کنید که یک شرکت 100 میلیون دلار دارایی در ترازنامه و 75 میلیون دلار بدهی دارد. ارزش کتاب آن شرکت به سادگی 25 میلیون دلار (100 میلیون دلار - 75 میلیون دلار) محاسبه می شود.

اگر 10 میلیون سهم برجسته وجود داشته باشد ، هر سهم 2. 50 دلار از ارزش کتاب را نشان می دهد. اگر قیمت سهم 5 دلار باشد ، نسبت P / B 2x (5 / 2. 50) خواهد بود.

این نشان می دهد که قیمت بازار دو برابر ارزش کتاب آن ارزش دارد ، که ممکن است نشانگر ارزش آن باشد یا نباشد. این بستگی به نحوه مقایسه نسبت P/B در برابر سایر شرکت ها در همان بخش و اندازه دارد.

نسبت قیمت به کتاب در مقابل نسبت قیمت به قیمت به کتاب

نزدیک به نسبت P/B ، قیمت به ارزش کتاب ملموس (PTVB) است. دومی نسبت ارزش گذاری است که قیمت یک امنیت را در مقایسه با ارزش کتاب سخت یا ملموس آن که در ترازنامه شرکت گزارش شده است ، بیان می کند. شماره ارزش کتاب ملموس برابر با ارزش کل کتاب شرکت کمتر از ارزش هر دارایی نامشهود است.

دارایی های نامشهود می تواند مواردی از قبیل حق ثبت اختراع ، مالکیت معنوی و حسن نیت باشد. این ممکن است یک اندازه گیری مفیدتر از ارزش گذاری باشد که بازار به روش های مختلف چیزی مانند حق ثبت اختراع را ارزیابی می کند یا اینکه در وهله اول دشوار است که ارزش خود را بر روی چنین دارایی نامشهود قرار دهید.

محدودیت استفاده از نسبت P/B

سرمایه‌گذاران نسبت P/B را مفید می‌دانند زیرا ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام معیاری نسبتاً پایدار و شهودی را ارائه می‌کند که می‌توانند به راحتی با قیمت بازار مقایسه کنند. نسبت P/B همچنین می‌تواند برای شرکت‌هایی با ارزش دفتری مثبت و سود منفی استفاده شود، زیرا سود منفی نسبت قیمت به سود را بی‌فایده می‌کند و شرکت‌هایی با ارزش دفتری منفی کمتر از شرکت‌هایی با سود منفی هستند.

با این حال، زمانی که استانداردهای حسابداری اعمال شده توسط شرکت ها متفاوت است، نسبت P/B ممکن است قابل مقایسه نباشد، به ویژه برای شرکت های کشورهای مختلف. علاوه بر این، نسبت‌های P/B می‌تواند برای شرکت‌های خدماتی و فناوری اطلاعات با دارایی‌های مشهود کمی در ترازنامه‌شان مفید باشد. در نهایت، ارزش دفتری می تواند به دلیل یک سری طولانی سود منفی منفی شود و نسبت P/B برای ارزش گذاری نسبی بی فایده باشد.

سایر مشکلات احتمالی در استفاده از نسبت P/B از این واقعیت ناشی می‌شود که هر تعداد سناریو، مانند خریدهای اخیر، حذف‌های اخیر، یا بازخرید سهام می‌تواند رقم ارزش دفتری را در معادله مخدوش کند. در جستجوی سهام های کم ارزش، سرمایه گذاران باید چندین معیار ارزش گذاری را برای تکمیل نسبت P/B در نظر بگیرند.

نسبت قیمت به کتاب چه چیزی را مقایسه می کند؟

نسبت قیمت به دفتر یکی از پرکاربردترین نسبت‌های مالی است. قیمت بازار یک شرکت را با ارزش دفتری آن مقایسه می کند و اساساً ارزش ارائه شده توسط بازار برای هر دلار از ارزش خالص شرکت را نشان می دهد. شرکت‌های با رشد بالا اغلب نسبت‌های قیمت به دفتر را بسیار بالاتر از 1. 0 نشان می‌دهند، در حالی که شرکت‌هایی که با مشکلات شدید مواجه هستند، گهگاه نسبت‌های زیر 1. 0 را نشان می‌دهند.

چرا نسبت قیمت به کتاب مهم است؟

نسبت قیمت به دفتر مهم است زیرا می تواند به سرمایه گذاران کمک کند تا بفهمند که آیا قیمت بازار یک شرکت در مقایسه با ترازنامه آن معقول به نظر می رسد یا خیر. به عنوان مثال، اگر یک شرکت نسبت قیمت به دفترچه بالایی را نشان دهد، سرمایه‌گذاران ممکن است بررسی کنند که آیا این ارزش‌گذاری با توجه به معیارهای دیگر، مانند بازده تاریخی دارایی‌ها یا رشد سود هر سهم (EPS) موجه است یا خیر. نسبت قیمت به دفتر نیز اغلب برای بررسی فرصت‌های سرمایه‌گذاری بالقوه استفاده می‌شود.

نسبت خوب قیمت به کتاب چیست؟

آنچه به عنوان نسبت قیمت به دفتر "خوب" به حساب می آید به صنعت مورد نظر و وضعیت کلی ارزش گذاری ها در بازار بستگی دارد. به عنوان مثال، بین سال‌های 2010 تا 2020، میانگین نسبت قیمت به دفتر شرکت‌های فن‌آوری فهرست‌شده در بورس نزدک افزایش مداومی داشت.

یک سرمایه گذار که نسبت قیمت به کتاب یکی از این شرکتهای فناوری را ارزیابی می کند ، بنابراین ممکن است نسبت به متوسط قیمت به کتاب را بپذیرد ، در مقایسه با یک سرمایه گذار که به یک شرکت در یک صنعت سنتی تر نگاه می کند که در آن قیمت پایین تر استنسبت های کتاب یک هنجار است.

خط پایین

نسبت قیمت به کتاب (P/B) نحوه قیمت سهام نسبت به ارزش کتاب دارایی های آن را در نظر می گیرد. اگر P/B زیر 1. 0 باشد ، تصور می شود که بازار سهام را کم قیمت می کند ، زیرا ارزش حسابداری دارایی های آن ، در صورت فروخته شدن ، بیشتر از قیمت بازار سهام خواهد بود. بنابراین ، سرمایه گذاران با ارزش به طور معمول به دنبال شرکت هایی هستند که نسبت قیمت به کتاب کم دارند ، از جمله سایر معیارها. نسبت بالا P/B همچنین می تواند به سرمایه گذاران کمک کند تا شرکت های بیش از حد ارزشمند را شناسایی و از آن جلوگیری کنند.< SPAN> یک سرمایه گذار که نسبت قیمت به کتاب یکی از این شرکتهای فناوری را ارزیابی می کند ، بنابراین ممکن است نسبت متوسط قیمت به کتاب را بپذیرد ، در مقایسه با یک سرمایه گذار که به یک شرکت در یک صنعت سنتی تر نگاه می کندنسبت قیمت به کتاب پایین تر است.