سهام ترجیحی - بهترین اوراق قرضه و حقوق صاحبان سهام در یک امنیت

یادداشت تحریریه: ما از پیوندهای شریک در مشاور فوربس کمیسیون کسب می کنیم. کمیسیون ها بر نظرات یا ارزیابی های ویراستاران ما تأثیر نمی گذارد.

گتی

سهام ترجیحی نوع خاصی از سهام است که برنامه مشخصی از سود سهام را پرداخت می کند و با حق رأی همراه نیست. سهام ترجیحی جنبه های سهام مشترک و اوراق قرضه را در یک امنیت از جمله درآمد منظم و مالکیت در شرکت ترکیب می کند. سرمایه گذاران برای تقویت درآمد خود و همچنین دریافت مزایای مالیاتی خاص ، سهام ترجیحی را خریداری می کنند.

چگونه سهام ترجیحی کار می کند

سهام ترجیحی اغلب به عنوان یک امنیت ترکیبی توصیف می شود که دارای ویژگی های سهام مشترک و اوراق قرضه است. این ترکیب ، پرداخت های پایدار و مداوم درآمد اوراق قرضه را با مزایای مالکیت سهام سهام مشترک ، از جمله پتانسیل افزایش سهام در طول زمان ، ترکیب می کند.

سهام ترجیحی در مقابل اوراق قرضه

سهام ترجیحی پرداخت های مداوم و منظم را به صورت سود سهام ارائه می دهد ، که شبیه به پرداخت سود اوراق است. مانند اوراق قرضه ، سهام سهام ترجیحی با ارزش چهره مشخصی صادر می شود که از آن به عنوان ارزش استفاده می شود. ارزش PAR برای محاسبه پرداخت سود سهام استفاده می شود و با قیمت سهام معاملات سهام ترجیحی ارتباط ندارد.

بر خلاف اوراق قرضه ، سهام ترجیحی بدهی نیست که باید بازپرداخت شود. درآمد حاصل از سهام ترجیحی معالجه مالیاتی ترجیحی می شود ، زیرا سود سهام واجد شرایط ممکن است با نرخ پایین تر از بهره وثیقه مالیات شود.

سود سهام سهام ترجیحی بر خلاف بیشتر پرداخت های بهره وثیقه تضمین نمی شود. اگر سود یک شرکت کاهش یابد یا به رنگ قرمز و از دست دادن پول باشد ، شرکت ممکن است تصمیم به کاهش یا حتی پایان دادن به پرداخت سود سهام کند. سود سهام سهام مشترک قبل از سود سهام سهام مورد نظر کاهش یا حذف می شود ، اگرچه حتی در موارد خاص ممکن است سود سهام سهام ترجیحی کاهش یابد یا از بین برود.

اولویت سهام ترجیحی پیش از سهام مشترک نیز به ورشکستگی گسترش می یابد. اگر یک شرکت ورشکسته شود و انحلال شود ، دارندگان اوراق قرضه ابتدا از دارایی های باقیمانده بازپرداخت می شوند و پس از آن سهامداران ترجیحی قرار می گیرند. سهامداران مشترک آخرین بار در صف هستند ، اگرچه معمولاً در ورشکستگی از بین می روند.

سهام مشترک در مقابل سهام ترجیحی

سهام مشترک و سهام ترجیحی هر دو به دارندگان یک شرکت می دهند. شما احتمالاً بیشتر با سهام عادی آشنا هستید ، که حق رأی را ارائه می دهد و حتی ممکن است سود سهام را بپردازد. سهام ترجیحی پرداخت های سود سهام منظم تر و برنامه ریزی شده تری را ارائه می دهد ، که ممکن است برای برخی از سرمایه گذاران جذاب باشد ، اما ممکن است آنها حق رأی یکسان یا به همان اندازه پتانسیل برای رشد ارزش در طول زمان را ارائه ندهند.

با وجود سهام مشترک ، شما می توانید صعود نامحدود را داشته باشید: هیچ محدودیتی برای افزایش قیمت سهام وجود ندارد. با سهام مورد نظر ، دستاوردهای شما محدودتر است. به این دلیل است که مانند قیمت اوراق قرضه ، قیمت سهام ترجیح داده شده به آرامی تغییر می کند و با نرخ بهره بازار گره خورده است.

سهام ترجیحی ثبات و ریسک کمتری نسبت به سهام مشترک فراهم می کند. در حالی که تضمین نشده است ، پرداخت سود سهام آنها نسبت به سود سهام سهام مشترک در اولویت قرار گرفته است و حتی اگر یک شرکت نتواند در هر مقطع زمانی از آنها هزینه کند ، بازگردانده می شود. سهامداران ترجیحی نیز به سهامداران مشترک می آیند ، اما بعد از دارندگان اوراق قرضه ، در صورت ورشکستگی یک شرکت ، در دریافت پرداخت می شوند.

همچنین شایان ذکر است که سهام ترجیحی به شکلی که سهام مشترک نباشد قابل تماس هستند. پس از یک تاریخ مشخص ، شرکت می تواند سهام سهام ترجیحی را به یاد بیاورد. این ممکن است با ارزش PAR یا با قیمت تماس کمی بالاتر باشد. هر یک از این موارد ممکن است با قیمت بازار که برای سهام مورد نظر خود پرداخت کرده اید متفاوت باشد.

یک شرکت ممکن است یک سهام ترجیحی را برای کاهش پرداخت سود سهام برای مطابقت با نرخ بهره فعلی به یاد بیاورد و مجدداً مورد استفاده مجدد قرار دهد. شرکت ها همچنین ممکن است به دلایل مشابه اوراق قرضه را به یاد بیاورند و مجدداً مورد استفاده مجدد کنند.

سهام ترجیحی ممکن است به سهام مشترک قابل تبدیل باشد

اگر سهام را ترجیح داده اید ، یکی از راه های استفاده از درجه ای از سرمایه گذاری ، تبدیل آنها به سهام مشترک است. همه شرکتی سهام قابل تبدیل را ارائه نمی دهند ، اما اگر انتخاب در دسترس باشد ، ممکن است بتوانید سهام مورد نظر خود را با نرخ ویژه ای به نام نسبت مکالمه به سهام مشترک تبدیل کنید.

نسبت تبدیل سهام ترجیحی

به عنوان مثال ، سهام مورد نظر شما ممکن است نسبت تبدیل 5. 5 داشته باشد. اگر تصمیم گرفتید با سهم سهام ترجیحی تجارت کنید ، 5. 5 سهم از سهام مشترک را دریافت خواهید کرد.

فقط به این دلیل که می توانید یک سهام ترجیحی را به سهام مشترک تبدیل کنید ، به این معنی نیست که سودآور خواهد بود. قبل از تبدیل سهام مورد نظر خود ، باید قیمت تبدیل را بررسی کنید. برای انجام این کار ، مقدار سهام سهام مورد نظر را با نسبت تبدیل تقسیم کنید. اگر شماره حاصل مساوی یا بالاتر از قیمت سهام مشترک فعلی نباشد ، با تبدیل سهام خود پول خود را از دست خواهید داد. به این "Conversion Premium" گفته می شود.

اگر در مثال بالا یک سهم ترجیحی را با قیمت 75 دلار خریداری کرده اید ، قیمت تبدیل 13. 64 دلار (75 / 5. 5 دلار) خواهد بود. برای دیدن سود سرمایه از تبدیل ، سهام باید بالاتر از آن قیمت باشد. اگر در هر سهم 10 دلار معامله شود ، سهم 75 دلاری شما 55 دلار سهام مشترک را به شما ارائه می دهد. در این حالت ، حق بیمه تبدیل 20 ٪ است ، با استفاده از این فرمول تصور می شود: [مقدار ارزش - (نسبت تبدیل قیمت سهام فعلی X)] / 100.

همچنین ممکن است از دست دادن یا تفاوت در درآمد سود سهام که همراه با جابجایی به سهام مشترک است ، در نظر بگیرید.

معاملات سهام ترجیحی

سهام ترجیحی را می توان در بازار ثانویه دقیقاً مانند سهام مشترک معامله کرد. با این حال ، فقط به این دلیل که می تواند فروخته شود به این معنی نیست که شما همان مبلغی را که برای آن پرداخت کرده اید دریافت خواهید کرد. در حالی که قیمت سهام ترجیحی نسبت به قیمت سهام مشترک پایدار است ، آنها همیشه با مقادیر PAR مطابقت ندارند.

علاوه بر این ، مقادیر فروش مجدد سهام قابل تبدیل ممکن است به حق بیمه تبدیل آنها گره خورده باشد. اگر سهام ترجیحی دارای حق بیمه کم (یا حق بیمه) باشد ، ممکن است ارزش آن مانند سهام مشترک مرتبط با آن افزایش یابد. اگر حق بیمه تبدیل بالایی داشته باشد ، به این معنی که تبدیل سهام آن سودآور نیست ، ممکن است با قوام قیمت گذاری مشابه اوراق قوام تجارت کند.

سود سهام سهام ترجیحی

سرمایه گذاران اغلب سهام مورد نظر خود را برای پرداخت سود سهام منظم خود انتخاب می کنند. از سال 1900 ، سهام ترجیحی میانگین بازده سالانه بیش از 7 ٪ را مشاهده کرده است که بیشتر آنها از پرداخت سود سهام است. با این حال ، توجه به این نکته حائز اهمیت است که ، حتی اگر سهامداران ترجیحی قبل از سهامداران مشترک سود سهام پرداخت می شوند ، سود سهام لزوماً تضمین نمی شود.

این برخلاف پرداخت سود اوراق است. اگر یک شرکت مایل نباشد یا قادر به پرداخت سود سهام برای سهام ترجیحی در یک سه ماهه معین باشد ، ممکن است شما واجد شرایط پرداخت پس انداز باشید. این تعیین می شود که آیا سهام ارجح شما سود سهام تجمعی یا غیرمجاز را ارائه می دهد.

سود سهام تجمعی در مقابل سود سهام

سود سهام ترجیحی می تواند تجمعی یا غیر جمع کننده باشد. با سود سهام تجمعی ، اگر نتواند پرداخت سود سهام را طبق برنامه ریزی انجام دهد ، می تواند سود سهام را در روز بعد پرداخت کند. این سود سهام جمع می شود و بعداً وقتی شرکت می تواند آن را تحمل کند ، ساخته می شوند.

از طرف دیگر سود سهام غیرقانونی می تواند بدون مجازات از دست بدهد. اگر یک شرکت تصمیم بگیرد که نمی تواند سود سهام را بپردازد ، می تواند از پرداخت آن سود سهام خودداری کند.

قبل از خرید سهام ترجیحی ، در نظر بگیرید که آیا با پرداخت سود سهام از دست رفته خوب نیستید و با سود سهام غیرقانونی تشخیص می دهید ، ممکن است به هیچ وجه سود سهام دریافت نکنید.

سود سهام سهام ترجیحی

عملکرد سود سهام مفهومی است که به شما کمک می کند تا ارزش نسبی را درک کنید و از سود سهام سهام ترجیحی دریافت می کنید. مقدار PAR برای درک بازده سود سهام سهام ترجیحی مهم است

از آنجا که مقادیر PAR سهام ترجیحی ثابت هستند و تغییر نمی کنند ، بازده سود سهام سهام ترجیحی استاتیک تر و متغیر تر از بازده سهام سهام مشترک است. شما با تقسیم پرداخت سود سهام سالانه با ارزش PAR ، سود سهام سهام ترجیحی را محاسبه می کنید.

اگر سهم سهام ترجیحی دارای ارزش 100 دلار باشد و سود سهام سالانه 5 دلار برای هر سهم را بپردازد ، سود سهام 5 ٪ خواهد بود.

از آنجا که مقادیر PAR با ارزش معاملات یکسان نیستند ، باید به قیمت معاملات سهام ترجیحی نیز توجه کنید. اگر سهام مورد نظر از مثال بالا با 110 دلار معامله شود ، سود سهام مؤثر آن به 4. 5 ٪ کاهش می یابد.

چرا سهام ترجیحی خریداری می کنیم؟

بسته به اهداف سرمایه گذاری شما ، سهام ترجیحی ممکن است علاوه بر این به نمونه کارها شما باشد. برخی از مزایای اصلی سهام ترجیحی شامل موارد زیر است: