بانک مرکزی استرالیا سیاست پولی را با استفاده از ابزارهای مختلف اجرا می کند. ابزار اصلی سیاست های پولی هدف نرخ نقدی است, اغوا ابزار دیگر, در زمان, شامل هدایت رو به جلو, قیمت و مقدار اهداف برای خرید اوراق قرضه دولت, و تهیه کم هزینه بودجه بلند مدت به موسسات مالی. این توضیح دهنده نحوه اجرای هر ابزار را توضیح می دهد.
1. هدف نرخ نقدی
چگونه هدف نرخ نقدی اجرا شده است را می توان با پله از طریق پنج جنبه از بازار نقدی توضیح داد: قیمت, مقدار, تقاضا, عرضه و سیاست نرخ بهره راهرو.
1.1 قیمت
بازار نقدی جایی است که بانک ها یک شبه از یکدیگر وام می دهند و وام می گیرند. قیمت در این بازار نرخ بهره این وام ها است. در استرالیا به این نرخ بهره نرخ نقدی می گویند. به عنوان بانک مرکزی مجموعه یک هدف برای نرخ پول نقد, این است که اغلب به عنوان یک 'ابزار' سیاست های پولی اشاره. تا همین اواخر هدف نرخ نقدی تنها ابزار فعال سیاست پولی بانک مرکزی بود.
1.2 مقدار
به مقدار معامله شده در این بازار تعادل تسویه حساب (های) گفته می شود که برای تسویه معاملات بین بانکی استفاده می شود. بانک ها حساب های سپرده در بانک رزرو دارند تا ارزش مانده های خود را ثبت کنند. زیرا بانک مرکزی استرالیا بانک مرکزی است و اسکناس های موجود در دسترس عموم را کنترل می کند, موجودی ها معادل پول نقد در نظر گرفته می شوند.
1.3 تقاضا
بانک ها از مانده های الکترونیکی به عنوان ذخیره ارزش و پرداخت بین یکدیگر استفاده می کنند. برخی از این پرداخت از طرف مشتریان خود هستند و برخی مربوط به کسب و کار خود را. تقاضا ممکن است به دلایل مختلفی از جمله تغییر شرایط بازار مالی متفاوت باشد.
1.4 عرضه
قبل از رکود کووید-19 بانک مرکزی عرضه موجودی های الکترونیکی را مدیریت می کرد به طوری که تقاضای تخمینی را تامین می کرد و نرخ نقدی تا حد ممکن به هدف خود نزدیک بود. این امر عمدتا با عملیات بازار باز برای مدیریت عواملی حاصل شد که می توانند موجودی موجودی را تغییر دهند. r
به خصوص, بانک رزرو به طور معمول مدیریت عرضه توازن شایگان از طریق موافقت نامه خرید مجدد (رپو). مخزن یک معامله با دو بخش است. در قسمت اول بانک ذخیره می تواند مانده ها را به بانک وام دهد و در ازای دریافت اوراق قرضه دریافت کند. این امر موجب افزایش عرضه توازن شایگان در دسترس بانک ها. در قسمت دوم از پیش تنظیم شده معامله معکوس می شود. بانک رزرو اوراق قرضه را برمی گرداند و موجودی های الکترونیکی را پس می گیرد. در نتیجه عرضه توازن های الکترونیکی کاهش می یابد. این می تواند کمک به مدیریت تغییرات در عرضه توازن شایگان ناشی از عوامل دیگر. مثلا, هر گونه پرداخت های انجام شده توسط دولت استرالیا و یا دریافت به حساب های خود را در بانک مرکزی خواهد عرضه توازن شایگان را تحت تاثیر قرار.
بسته اقدامات سیاستی معرفی شده توسط هیات مدیره در پاسخ به رکود کووید-19 منجر به افزایش قابل توجه توازن های الکترونیکی شد. در نتیجه, بانک رزرو دیگر انجام عملیات روزانه بازار باز برای مدیریت شایگان توازن. نرخ نقدی از طریق راهرو نرخ بهره مطابق با هدف حفظ می شود.
1.5 راهرو نرخ بهره سیاست
بانک مرکزی در حال حاضر نرخ بهره موجودی های الکترونیکی را پرداخت می کند که 0.1 درصد کمتر از هدف نرخ نقدی است. بانک ها انگیزه ای برای واریز هرچه کمتر با این نرخ دارند و در عوض ترجیح می دهند با وام دادن مانده های خود نرخ نقدی بالاتری کسب کنند.
بانک ذخیره همچنین مایل است در صورت لزوم مانده حساب را به بانک ها وام دهد. نرخ بهره این وام ها 0.25 درصد بالاتر از هدف نرخ نقدی است. بانک ها انگیزه ای برای وام گرفتن تا حد امکان با این نرخ دارند و در عوض ترجیح می دهند با نرخ نقدی کمتر در بازار وام بگیرند.
نرخ سپرده و وام مرزهای پایین و بالای راهرو نرخ بهره سیاست را تشکیل می دهد. بانک ها انگیزه ای برای وام گرفتن یا وام دادن مانده های خارج از این راهرو ندارند. اگر نرخ بهره در بازار پایین تر از نرخ سپرده پرداخت شده توسط بانک مرکزی شد, بانک ها را انتخاب کنید برای برگزاری توازن شایگان بیشتر. به طور مشابه, اگر نرخ بهره بازار برای پول نقد توازن بالاتر از بالای راهرو بودند, بانک ها را انتخاب کنید به قرض گرفتن ارزان تر از بانک مرکزی. این راهرو طیفی را نشان می دهد که بانک ها انگیزه ای برای تجارت تعادل بین خود دارند.
راهرو همچنین مکانیزمی را برای اجرای تغییرات در هدف نرخ نقدی فراهم می کند. مرزهای راهرو با اشاره به هدف تعیین می شود, بنابراین راهرو مطابق با تغییرات در هدف نرخ نقدی تغییر می کند, و همچنین مشوق های تجارت در این محدوده.
بانک مرکزی در پاسخ به رکود کووید-19 شروع به استفاده فعال از سایر ابزارهای سیاست پولی غیر متعارف مانند تسهیلات مالی و برنامه خرید اوراق قرضه کرد که موجودی موجودی را افزایش داد (یعنی منحنی عرضه در بازار نقدی را به سمت راست تغییر دادند). این باعث شد که نرخ نقدی به زیر هدف برسد. در حالی که بانک مرکزی هنوز هم عمل یک سیستم راهرو, افزایش عرضه بدان معنی است که نرخ نقدی می تواند در نزدیکی کف راهرو تجارت, به جای در هدف نرخ نقدی.
2. ابزارهای سیاست پولی غیر متعارف
بانک مرکزی از زمان رکود کووید-19 به طور فعال از تعدادی دیگر از ابزارهای سیاست پولی استفاده کرده است.
هدایت رو به جلو
ارشاد پیشرو به تعهدات عمومی بانک مرکزی استرالیا در مورد چگونگی اجرای سیاست های پولی در اینده اشاره دارد. رهنمودهای بانک مرکزی استرالیا به شکل توصیف شرایط اقتصادی است که هیات مدیره قبل از افزایش نرخ نقدی در نظر می گیرد. راهنمایی بر اساس وضعیت اقتصاد است-یعنی 'مبتنی بر دولت'است. به عنوان مثال در اواسط مارس 2020 هیات مدیره اعلام کرد که هدف نرخ نقدی را تا زمانی که پیشرفت به سمت اشتغال کامل حاصل نشود افزایش نخواهد داد و اطمینان داشت که تورم به طور پایدار در باند هدف 2-3 درصد خواهد بود. منعکس کننده علاقه جامعه به دیدگاه های بانک در مورد اینکه چقدر طول می کشد تا اقتصاد به این شرایط برسد, هیات مدیره همچنین یک بازه زمانی احتمالی برای زمان تحقق این شرایط فراهم کرد. با توجه به پیش بینی های خود را در زمان, بانک در ابتدا انتظار می رود این حداقل سه سال طول بکشد.
اهداف قیمت و مقدار برای خرید دارایی
در سال 2020 بانک مرکزی اهداف قیمت و کمیت صریح را برای خرید اوراق قرضه دولتی خود معرفی کرد. این برنامه ها برای کاهش نرخ بهره بلندمدت و کاهش هزینه های بودجه و افزایش نقدینگی در اقتصاد در طول رکود کووید-19 طراحی شده اند. بانک رزرو اوراق قرضه دولتی را خریداری کرد: از یک هدف برای نرخ بهره اوراق قرضه سه ساله حمایت کنید (هدف بازده); بازده اوراق قرضه را با مدت طولانی تر از سه سال کمتر از جایی که در غیر این صورت هستند کاهش دهید; و از عملکرد روان بازار اوراق قرضه حمایت کنید.
بانک رزرو اوراق قرضه دولتی صادر شده توسط دولت های فدرال و ایالت را در ازای مانده های الکترونیکی خریداری کرد. مهم این است که بانک مرکزی اوراق قرضه را از بخش خصوصی در بازار ثانویه خریداری کرد و نه از دولت ها به طور مستقیم.
تسهیلات بودجه مدت
همچنین در سال 2020 بانک مرکزی یک تسهیلات مالی را به منظور کاهش هزینه های بودجه در سراسر اقتصاد ایجاد کرد. این اداره بودجه کم هزینه و با مدت ثابت را برای بانک ها و سایر موسسات مالی مانند اتحادیه های اعتباری و جوامع ساختمانی فراهم کرد. این اداره با پیشنهاد دسترسی بانکها به وامهای سه ساله با نرخ بهره تعیین شده در هدف نرخ نقدی کار کرد. زیرا این نرخ بهره کمتر از میزان دسترسی بانک ها بود و هزینه های بودجه بانک ها کاهش یافت و بانک ها توانستند نرخ بهره کمتری را برای وام به خانوارها و مشاغل پیشنهاد دهند. این شرکت در اپریل 2020 راه اندازی شد و تا جون 2021 برای وام های جدید باز بود. تمام وام های پرداخت شده تحت بورس اوراق بهادار تا جون 2024 بالغ می شوند.
برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد غیر متعارف سیاست های پولی, دیدن توضیح: 'غیر متعارف سیاست های پولی'.
مواد در این صفحه وب منوط به کپی رایت و استفاده خود را به شرایط و ضوابط مندرج در کپی رایت و سلب توجه مجموعه است. © بانک رزرو استرالیا, 2001-2022. تمامی حقوق محفوظ است. بانک مرکزی استرالیا مردم بومی و جزیره نشینان تنگه تورس استرالیا را به عنوان متولیان سنتی این سرزمین تصدیق می کند و ارتباط مداوم خود را با کشور به رسمیت می شناسد. ما پرداخت احترام ما را به بزرگان خود, گذشته, حال و در حال ظهور.
